當前國內新棉采收進入高發期，北疆采收進度近8成，南疆約3成，供應端壓力逐步加大；下游紡織企業補貨積極性不高，市場購銷不及預期。據生意社商品行情分析系統，截至10月20日3128B級皮棉現貨價格在14689元/噸，周跌幅為0.79%。

成本端：當前新棉收購市場呈現小幅回暖態勢。新疆地區得益于晴朗天氣，籽棉水分含量進一步降低，這一有利條件顯著提振了加工企業的收購積極性。今年新疆新棉采摘交售進度均快于去年。截至10月15日，全疆棉花采摘進度57.5%、交售進度40.1%，分別同比快5.6個、11.9個百分點。

全疆機采棉收購價略有分化，南疆阿克蘇、巴州區域機采棉收購價明顯高于北疆，上周收購價集中在6.2-6.3元/公斤左右，北疆機采棉收購價集中在6.0-6.1元/公斤左右。手摘棉收購價延續下跌走勢，集中在6.8-7.1元/公斤。

供應端：據海關統計數據，2025年9月我國棉花進口量10萬噸，環比(7萬噸)增加3萬噸，增幅42.9%；同比(12萬噸)減少2萬噸，減幅18.7%。2025年1-9月我國累計進口棉花68萬噸，同比減少69.8%。本年度棉花進口量顯著下滑，有利于國內棉花消耗。

國際方面：ICE期棉方面，因美國總統特朗普推文再度威脅加征關稅，外圍金融、能源、谷物市場普遍下跌，拖累棉價下行，并觸及半年內新低。USDA月報與美棉出口等關鍵數據持續缺席，市場不確定性增強。不過棉價在觸及低點后，引發更多投機空頭回補和抄底買盤，同時市場對貿易局勢緩解仍抱有期待，ICE棉花期貨回升。ICE期棉主力合約周均結算價65.35美分/磅，較上周上漲0.79美分/磅，漲幅1.2%。

需求方面：棉紡市場整體偏弱運行，節后市場成交氣氛平淡。紡織企業旺季不旺，成品走貨略一般，棉花企業銷售積極性較好，當前紡織行業隨著皮棉原料持續下跌，紡織企業對棉花原料逢低適量采購。截至10月16日，主流地區紡企開機負荷在65.6%，較上周上調0.20%。下游織企備貨積極性不高，采購以小單剛需為主。

后市預測：綜合來看，盡管籽棉收購價格略有提升，提振市場行情，但目前疆內新棉采收進度加快，且新棉采收交售速度快于去年，后續供應壓力將逐步釋放，同時需求端金九銀十即將結束，下游略有走弱跡象，對新棉承接能力有限。預計棉價短期仍維持區間震蕩，后續需關注后期關稅談判走向以及產量等不確定性逐步落地帶來的驅動影響。