當前國內(nèi)新棉采收進入高發(fā)期，北疆采收進度近8成，南疆約3成，供應端壓力逐步加大；下游紡織企業(yè)補貨積極性不高，市場購銷不及預期。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至10月20日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在14689元/噸，周跌幅為0.79%。

成本端：當前新棉收購市場呈現(xiàn)小幅回暖態(tài)勢。新疆地區(qū)得益于晴朗天氣，籽棉水分含量進一步降低，這一有利條件顯著提振了加工企業(yè)的收購積極性。今年新疆新棉采摘交售進度均快于去年。截至10月15日，全疆棉花采摘進度57.5%、交售進度40.1%，分別同比快5.6個、11.9個百分點。

全疆機采棉收購價略有分化，南疆阿克蘇、巴州區(qū)域機采棉收購價明顯高于北疆，上周收購價集中在6.2-6.3元/公斤左右，北疆機采棉收購價集中在6.0-6.1元/公斤左右。手摘棉收購價延續(xù)下跌走勢，集中在6.8-7.1元/公斤。

供應端：據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2025年9月我國棉花進口量10萬噸，環(huán)比(7萬噸)增加3萬噸，增幅42.9%；同比(12萬噸)減少2萬噸，減幅18.7%。2025年1-9月我國累計進口棉花68萬噸，同比減少69.8%。本年度棉花進口量顯著下滑，有利于國內(nèi)棉花消耗。

國際方面：ICE期棉方面，因美國總統(tǒng)特朗普推文再度威脅加征關稅，外圍金融、能源、谷物市場普遍下跌，拖累棉價下行，并觸及半年內(nèi)新低。USDA月報與美棉出口等關鍵數(shù)據(jù)持續(xù)缺席，市場不確定性增強。不過棉價在觸及低點后，引發(fā)更多投機空頭回補和抄底買盤，同時市場對貿(mào)易局勢緩解仍抱有期待，ICE棉花期貨回升。ICE期棉主力合約周均結算價65.35美分/磅，較上周上漲0.79美分/磅，漲幅1.2%。

需求方面：棉紡市場整體偏弱運行，節(jié)后市場成交氣氛平淡。紡織企業(yè)旺季不旺，成品走貨略一般，棉花企業(yè)銷售積極性較好，當前紡織行業(yè)隨著皮棉原料持續(xù)下跌，紡織企業(yè)對棉花原料逢低適量采購。截至10月16日，主流地區(qū)紡企開機負荷在65.6%，較上周上調(diào)0.20%。下游織企備貨積極性不高，采購以小單剛需為主。

后市預測：綜合來看，盡管籽棉收購價格略有提升，提振市場行情，但目前疆內(nèi)新棉采收進度加快，且新棉采收交售速度快于去年，后續(xù)供應壓力將逐步釋放，同時需求端金九銀十即將結束，下游略有走弱跡象，對新棉承接能力有限。預計棉價短期仍維持區(qū)間震蕩，后續(xù)需關注后期關稅談判走向以及產(chǎn)量等不確定性逐步落地帶來的驅動影響。